经济学家预计9月新增贷款和M2的增速均高于上月-洛江新闻网
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贾跃亭债主名单

物價:9月CPI同比上升,PPI同比下降

政策:防範系統性風險、維護高質量發展

長江證券伍戈表示,價格方面,近期凍儲肉投放及進口加大邊際上緩解了豬價上漲壓力,蔬菜水果價格進一步下跌,但豬瘟疫情及產能不足使得畜肉價格上行壓力猶存,預計近期CPI還將小幅抬升。

9月PPI同比增速的預測均值為-1.23%,低於統計局公布的上月值(-0.8%)。其中預測最高值-0.9%來自摩根大通朱海斌,而最低值-1.5%則來自工銀國際程實。

民生銀行黃劍輝表示,截至9月末,我國外匯儲備規模為30924億美元,環比減少148億美元。9月,我國外匯市場供求保持基本平衡,匯率折算和資產價格變化等因素綜合影響外匯儲備規模。

2019年10月「第一財經首席經濟學家信心指數」為49.48,連續3個月下降。本月參与該項指標預測的經濟學家中,工銀國際程實給出了最樂觀的預估值50.4,中國銀行陳衛東給出本次信心指數預測值的最低值47。

招商證券謝亞軒表示,展望9月,企業現階段仍然有搶出口的需求;但是,去年同期強勁的搶出口造成了高基數,海外基本面目前來看相對平穩但未形成明顯向上趨勢,預計出口同比增速小幅下滑;進口方面,去年同期基數略低,且內需或略有改善。綜上,預計進口增速小幅回升。預計9月出口、進口分別同比增長-3.3%、-4.2%,貿易順差為310億美元。綜合考慮基數因素、基本面形勢和價格因素,預計10月出口增速小幅回升,進口增速下滑,貿易順差較10月小幅擴大。

具體指標方面,經濟學家預計9月新增貸款和M2的增速均高於上月,新增社融規模小於上月。CPI同比上升,PPI同比下降,消費增速高於上月;固定資產投資增速較上月下降;貿易順差有所減少。

許思濤:5.4%房地產開發投資:9月數據低於上月

2019年10月「第一財經首席經濟學家信心指數」為49.48,連續3個月下降。

調研結果顯示,9月新增社會融資規模預測均值為1.91萬億元,低於央行公布的8月數據(1.98萬億元)。其中,摩根大通朱海斌給出了最大值2.76萬億元,長江證券伍戈給出了最小值1.04萬億元。

8月最佳預測經濟學家9月預測(固定資產投資累計增速):

國家信息中心祝寶良認為,今年四季度我國內需會企穩,凈出口會有所減慢,四季度我國經濟增長5.8%左右,全年經濟增長6.1%左右。經濟總體上運行在合理區間。如果貿易摩擦繼續升級並波及政治、金融等領域,國內不加大擴張性政策力度,2020年我國經濟將繼續減慢到5.5%左右。

調研結果顯示,9月社會消費品零售總額同比增速預測均值為7.85%,高於上月(7.5%)數據。其中,8.6%的最大值來自渣打銀行丁爽,摩根大通朱海斌給出了最小值7.4%。

工銀國際程實表示,基於新中國成立七十年來的實踐經驗,中國經濟周期治理已經形成了「術」、「勢」、「道」相結合的完備體系。第一,在「術」的層面,工具創新奠定調節周期的機制基礎。貨幣政策和財政政策的推陳出新,護航經濟周期的平穩演進,雙向推動了中國經濟治理體系的現代化。第二,在「勢」的層面,改革開放打造跨越周期的動力引擎。市場化改革與現代化金融體系的建設,針對性地打破了核心發展瓶頸,繼實現四十年「增長奇迹」之後,正在推動中國經濟從要素驅動型轉向創新驅動型。第三,在「道」的層面,制度性優勢則為「術」和「勢」的落地生效提供根本保障。社會主義市場經濟所具備的多重優勢,有助於克服政策實踐的種種阻力,系統性地降低破除利益藩籬的難度。立足於這一相對完善的治理體系,「減速增質」時代中國經濟的穩定錨有望進一步得到夯實,高質量發展的未來空間正在打開。

興業銀行魯政委認為,9月下旬3個月國股銀票轉貼利率上升至股份行同期限NCD利率之上,反映出貸款融資需求略有改善。然而,由於地方專項債和企業債券凈融資額均出現下降,9月可能呈現出新增貸款規模上升但新增社融規模下降的局面。

興業證券王涵表示,9月固定資產投資增速回落幅度有所收窄。8月固定資產投資回落較快主要是由於製造業投資增速下行較快。9月來看,一方面地產投資或延續緩慢回落的趨勢,另外,9月逆周期調控力度有所上升,包括減稅降費、專項債以及降准等政策,製造業投資或有所回升,基建投資增速或維持平穩。

新增貸款:9月新增貸款高於上月

經濟學家們預計,9月新增貸款將較8月數據(官方數據為12100億元)上升至14339.13億元。其中,最小值13500億元來自交通銀行連平、民生銀行溫彬、野村國際陸挺、德商銀行周浩和中國銀行陳衛東,最大值17300億元來自摩根大通朱海斌。

同時,23位經濟學家對2019年三季度GDP增速的預測均值為6.07%,他們預測第三季度GDP增速將較上季度放緩,預測區間為5.9%至6.4%。

調研結果顯示,9月房地產開發投資累計增速的預測均值為10.24%,較統計局公布的8月值(10.5%)下降0.26個百分點。參与調研的經濟學家中,海通證券姜超、交通銀行連平、興業證券王涵和野村證券陸挺給出了最高值10.4%,畢馬威康勇給出了最低值10%。

丁爽:2.9%8月最佳預測經濟學家9月預測(PPI):

官方外匯儲備:公布數據稍低於經濟學家們預期

新時代證券潘向東預計,社會消費品零售總額同比回升,9月前三周乘用車零售和30城商品房成交面積增速均有所改善,2018年9月社零季調環比增速處於最近五年同期最低,預計9月社零增速回升。

興業銀行魯政委表示,貸款與社融是貨幣創造的重要渠道。9月貸款與社融增速均可能放緩,給M2增速帶來下行的壓力。

康勇:8.2%汪濤:8.4%王涵:8.2%溫彬:8.3%周雪:8.3%利率存款準備金率:10月央行利率與存准水平調整可能性極小

外貿:9月貿易順差減少經濟學家們預計,9月出口數據將由8月的公布數據-1%下降至-3.19%,進口數值預期為-5.4%,高於8月數據(官方公布值為-5.6%)。貿易順差將會由8月的348.3億美元縮減至328.5億美元。

管清友:7.8%周雪:7.6%工業增加值:高於上月調研結果顯示,9月工業增加值同比增速預測均值為4.94%,高於統計局公布的上月值(4.4%)。其中,如是金融研究院管清友給出了最小值4.2%,交通銀行連平給出了最大值5.8%。

本次調研中,首席經濟學家們將2019年度GDP增速預期由上季度末的6.27%下調至6.20%,中位數由6.3%降至6.2%。他們預計2019年三季度GDP增速將較上季度放緩,預測均值為6.07%,預測區間為5.9%至6.4%。

國家信息中心祝寶良認為,應用改革和開放的辦法穩定需求,着力推進供給側結構性改革,把更多精力聚焦到國企、土地、財稅、市場准入等重點領域改革上,提高企業家、創新人才、廣大幹部幹事創業的積極性,改善營商環境,提振市場信心,激發微觀主體活力。在不斷優化微觀主體行為的基礎上,繼續實施逆周期宏觀調控政策,加大財政和貨幣政策寬鬆力度,保持經濟平穩增長。

宏觀經濟熱點問題預測與判斷央行於9月20日下調LPR報價,1年期LPR利率由前值4.25%下調至4.20%,5年期以上LPR為4.85%,維持不變。本次調研中,有13位經濟學家給出今年底1年期LPR利率的預測,他們均認為未來貨幣政策將維持穩健,加大逆周期調節力度,年內該利率會再次下調。給出年底5年期LPR利率預測的9位經濟學家中,有5位經濟學家認為年內這一利率將維持不變,4位經濟學家預計將會下調。

GDP:2019年GDP增速預期下調

本次調研中,有21位首席經濟學家對2019年度GDP增速進行了預測,他們將這一指標的預期均值由上季度末的6.27%下調至6.20%,中位數由6.3%下調至6.2%。所有經濟學家均認為2019年中國經濟發展增速將較去年放緩。

畢馬威康勇表示,未來的貨幣政策將保持適度寬鬆,特別是繼續加強對實體經濟和中小企業的支持,因此預期LPR將進一步小幅走低。

經濟學家們預計10月底人民幣對美元中間價為7.1,對年底的預測與上月的預測基本持平,為7.11。

固定資產投資增速:較上月下降

8月最佳預測經濟學家9月預測(M2):

中信建投張岸元認為,LPR定價實現了中短期商業貸款與長期貸款的脫鉤,我國貨幣政策將具備更靈活的政策工具,去實現以目前實體經濟發展階段需求為主要訴求的貨幣政策、匯率壓力及房地產等資產定價等的平衡。貨幣政策方面仍將從定向引導與補充基礎貨幣兩方面分別著力,不改穩健貨幣政策基調。預計到今年底一年期LPR將有所下降,1年LPR及5年LPR分別為4.1和4.85。

新增社會融資規模:9月新增社融規模低於8月

交通銀行連平認為,上個月工業增加值增速超預期下跌到4.4%,與高頻數據回暖相背離,主要原因是出口交貨值出現負增長。高頻數據顯示當前工業生產和需求可能有所改善,再加上9月可能出現生產指標季末上翹的情況,預計工業增加值增速有所回升到5.8%。

交通銀行連平認為,人民幣匯率將窄幅波動。美聯儲9月鷹派降息后,美元指數小幅上漲,加之歐央行超額寬鬆,短期內美強歐弱局面仍將持續,美元指數可能繼續保持偏強勢震蕩。不過,雙方計劃10月10日左右舉行高級別會談,貿易摩擦階段性緩和,有助於人民幣匯率保持相對穩定。展望10月,貿易談判結果對匯率有明顯影響,預計人民幣對美元匯率將呈波動走勢,但也不會大幅貶值。

上周公布的9月底官方外匯儲備數據為30924.3億美元,稍低於經濟學家們的預期(30996億美元)。

經濟學家們預計,9月固定資產投資增速均值為5.4%,低於統計局公布的上月值(5.5%)。其中,瑞穗證券周雪給出了最高值5.6%,海通證券姜超給出了最低值4.9%。

姜超:-1.4%連平:-1.2%許思濤:-1.3%周浩:-1.3%社會消費品零售總額:9月消費高於上月

調研結果顯示,經濟學家們對9月CPI同比增速的預測均值為2.84%,較統計局公布的8月值(2.8%)有所上升。參与調研的24位經濟學家中,民生銀行黃劍輝、海通證券姜超和瑞銀集團汪濤給出了最大的預測值3%,而最小值2.6%來自工銀國際程實。

中信建投張岸元表示,貿易摩擦長期存在並在演化過程中,外部不確定性放大,要求國內資本市場抗風險底線增強。國內5G帶動下新技術周期逐步進入產業化商業化階段,迫切需要資本市場擴容,增強直接市場主動融資能力,作為間接融資體系滴灌能力重要補充承接產業風險,對產業加以支持並提高設備更新及新產業的效率及效能。預計國內政策仍將在防範系統性風險、維護高質量發展方面着力,並在直接融資、信貸體系、匯率穩定、房住不炒、不良消化方面持續完善國內市場制度,增強資本市場自我糾偏能力。

匯率:經濟學家們維持對年末匯率的預期

9月20日,央行下調LPR報價,1年期LPR利率由前值4.25%下調至4.20%,5年期以上LPR為4.85%,維持不變。本次調研中,有13位經濟學家給出今年底1年期LPR利率的預測,他們均認為未來貨幣政策將維持穩健,加大逆周期調節力度,年內該利率會再次下調。給出年底5年期LPR利率預測的9位經濟學家中,有5位經濟學家認為年內這一利率將維持不變,4位經濟學家預計將會下調。

8月最佳預測經濟學家9月預測(CPI):

德勤中國許思濤表示,隨着美聯儲的進一步降息,全球貨幣政策轉入愈加寬鬆的軌道,給我國的貨幣政策更多靈活調節的空間,同時增加了降息預期。預計未來一年我國的貨幣政策將堅持穩健的取向,考慮到經濟下行壓力猶存,會加強逆周期調節,並逐步通過疏通貨幣政策的傳導機制(LPR改革),以改革的方式降低企業的融資成本,推動經濟穩步發展,但直接減息及大規模財政刺激的可能性不大。

8月最佳預測經濟學家9月預測(社會消費品零售總額增速):

經濟學家們預計10月底人民幣對美元中間價為7.1,對年底的預測與上月的預測基本持平,為7.11。

民生銀行黃劍輝預計,房地產開發投資增速或由10.6%降至10.1%。在季節效應和房企加速推盤影響下9月商品房銷售有所改善,但房地產相關融資依然受限,土地成交持續大幅下滑,房屋新開工面積增速已連續數月回落,預計9月房地產開發投資增速繼續下降。

給出存貸款基準利率預測的21位首席經濟學家均認為到2019年10月末,存貸款基準利率以及存款準備金率均不會發生變化。

M2:9月增速高於上月經濟學家們預計,9月M2同比增速將從央行公布的8月水平(8.2%)上升至8.26%。其中,如是金融研究院管清友和渣打銀行丁爽給出了最大值8.5%,國家信息中心祝寶良、摩根大通朱海斌、興業銀行魯政委和長江證券伍戈給出了最小值8.1%。

信心指數雖降,經濟周期料平穩演進

招商銀行丁安華預計,社融方面,未來的社融增速將很大程度上取決於逆周期調節政策的力度和效果,包括LPR改革、降准等貨幣政策,專項債新規、專項債發行額度提前等財政政策,以及房地產調控和金融監管政策。「相機抉擇」的政策之下,社融增速有望保持穩定。

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